En el mundo empresarial, las marcas son activos intangibles valiosos que a menudo representan una parte significativa del valor total de una empresa. La valoración de marcas es un proceso complejo que implica evaluar su impacto financiero y su potencial de generación de ingresos. Existen varias metodologías para realizar esta valoración, entre las cuales se encuentran el método Relief from Royalties (RFR), With and Without, y otras técnicas especializadas.
Metodologías de Valoración de Marcas
1. Relief from Royalties (RFR):
Este método se basa en la idea de calcular el valor de una marca a través del ahorro en costos asociados con su propiedad en lugar de pagar regalías por su uso. Considera los ingresos que una empresa podría haber obtenido si hubiera licenciado su marca a terceros.
2. With and Without:
Este enfoque compara la situación financiera de una empresa con y sin la presencia de la marca en cuestión. Evalúa la diferencia en los ingresos, los costos y las proyecciones financieras para determinar el valor atribuible específicamente a la marca.
Otras Metodologías:
Análisis de Mercado: Examina las transacciones de marcas similares en el mercado para establecer un valor comparativo.
Costo de Reemplazo: Estima el costo de crear una marca equivalente desde cero.
Modelos de Valoración Financiera: Utiliza modelos financieros para proyectar flujos de efectivo futuros relacionados con la marca.
Elección de la Metodología: Relief from Royalties (RFR)
La elección de la metodología de valoración depende de varios factores, incluyendo la naturaleza de la marca, la disponibilidad de datos y la finalidad de la valoración. En el caso del método Relief from Royalties (RFR), existen razones clave por las que podría ser preferido sobre otras metodologías:
Enfoque en Ingresos Potenciales:
El RFR se enfoca en los ingresos que una empresa podría haber obtenido al licenciar su marca a terceros. Este enfoque directo en los ingresos potenciales derivados del uso de la marca puede ser crucial en entornos donde la generación de ingresos a través de acuerdos de licencia o franquicias es una estrategia viable para la empresa.
Consideración de Ahorros en Costos:
Al evaluar el valor de una marca en términos del ahorro en costos asociados con su propiedad en lugar de pagar regalías por su uso, el RFR tiene en cuenta un aspecto financiero clave. Esto puede ser especialmente relevante en situaciones en las que la empresa busca reducir gastos y maximizar la rentabilidad de sus activos intangibles.
Proyecciones Claras de Rentabilidad:
La metodología RFR permite proyectar claramente el valor financiero futuro de la marca, ya que se basa en estimaciones de ingresos potenciales a través de licencias. Esta proyección de rentabilidad puede ser fundamental en la toma de decisiones estratégicas a largo plazo sobre la gestión y la expansión de la marca.
Aplicabilidad en Escenarios de Licenciamiento:
Cuando una empresa considera la posibilidad de licenciar su marca a terceros, el RFR se convierte en una herramienta valiosa para determinar el valor de la marca en términos de regalías potenciales. Esto facilita la negociación de acuerdos de licencia y la toma de decisiones sobre la estrategia de licenciamiento.
Ejemplo Ilustrativo
Supongamos que la empresa ABC Inc. proyecta obtener ventas de $100 millones anuales durante los próximos 10 años, y adicionalmente estima que una marca como la suya en el mercado exige un pago de regalías de 3% anuales sobre sus ventas.
Consideraremos un periodo explicito de proyección de 10 años, una tasa de crecimiento a perpetuidad del 1% y una tasa de descuento del 10%.
El calculo de los Flujos de Regalías y Valor Presente sería el siguiente:
Año 1: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^1 = $2.727 millones (Valor Presente)
Año 2: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^2 = $2.479 millones (Valor Presente)
Año 3: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^3 = $2.254 millones (Valor Presente)
Año 4: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^4 = $2.052 millones (Valor Presente)
Año 5: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^5 = $1.870 millones (Valor Presente)
Año 6: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^6 = $1.707 millones (Valor Presente)
Año 7: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^7 = $1.561 millones (Valor Presente)
Año 8: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^8 = $1.430 millones (Valor Presente)
Año 9: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^9 = $1.314 millones (Valor Presente)
Año 10: Regalía = $3 millones / (1 + 0.10)^10 = $1.200 millones (Valor Presente)
La Suma de los Valores Presentes de los Flujos de Regalías (Año 1 al Año 10):
Suma = $2.727 + $2.479 + $2.254 + $2.052 + $1.870 + $1.707 + $1.561 + $1.430 + $1.314 + $1.200 = $19.594 millones (Valor Presente)
Cálculo del Valor Terminal en el Año 10:
La normalización del flujo seria: $3 millones * (1 + 0.01) = $3.03 millones
Valor Terminal en el Año 10: $3.03 /(0.10 - 0.01) = $33.67 millones (Valor Presente)
Valor Total de la Marca:
Valor Presente de los Flujos de Regalías (Año 1 al Año 10): $19.594 millones (Valor Presente)
Valor Presente del Valor Terminal (Año 10): $33.67 millones (Valor Presente)
Valor Total Estimado de la Marca: $19.594 millones + $33.67 millones = $53.264 millones
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